2017年8月股市回顾：震荡上行中的机遇与挑战

【2017年8月股市回顾：震荡上行中的机遇与挑战】

2017年8月，全球股市在复杂的经济环境中呈现出分化走势。中国A股市场在经历了7月的调整后，本月迎来震荡上行行情，上证指数月涨幅2.68%，深证成指上涨3.50%，创业板指表现更为亮眼，单月涨幅达6.51%。这一走势背后，是多重因素共同作用的结果。

政策面利好成为推动市场的重要引擎。8月中旬，国务院印发《关于促进外资增长若干措施的通知》，明确放宽银行、证券等行业外资股比限制，直接刺激金融板块走强。同时，雄安新区规划建设进入实质阶段，相关概念股表现活跃。供给侧改革持续推进，钢铁、煤炭等周期类板块延续强势，方大炭素单月涨幅超40%，成为当月最耀眼的明星股。

资金面呈现边际改善迹象。8月央行通过公开市场操作净投放资金逾2000亿元，市场流动性紧张局面有所缓解。北向资金当月净流入270亿元，创年内新高，外资持续加仓消费白马股，贵州茅台股价突破500元大关。两融余额攀升至9200亿元水平，显示市场风险偏好逐步提升。

行业板块呈现明显轮动特征。以人工智能、5G为代表的科技板块表现抢眼，科大讯飞月涨幅达35%；传统消费板块中，白酒、家电龙头持续受到资金青睐；而受监管趋严影响的传媒、游戏板块则表现低迷。这种分化格局反映出市场正在从估值驱动转向业绩驱动。

值得关注的是，8月28日沪指强势突破3300点关键阻力位，创2016年1月以来新高。技术派人士认为，这标志着市场进入新的运行区间。但月末公布的PMI数据回落至51.6，显示经济复苏基础尚不牢固，为后市埋下隐忧。

展望后市，随着十九大召开临近，政策预期升温可能继续支撑市场。但金融去杠杆持续推进、美联储缩表在即等外部因素仍构成压力。建议投资者关注三季报预增个股，同时警惕前期涨幅过大品种的调整风险。总体来看，2017年8月的A股市场在犹豫中前行，既展现了结构性机会，也提示着投资者需要保持理性。

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